Não se preocupe com o desempenho do mercado

Uma comparação de uma carteira de ações com o índice da bolsa de valores é indispensável para quem investe em ações. Essa comparação é comum nos diversos fundos de investimento em ações. Aliás, se não fosse os índices, compararíamos com o que? CDI? Talvez.

Apesar de não estar escrito em lugar algum, realizar uma comparação entre nossa carteira individual e o Ibovespa é o mais sensato. Já que este índice teoricamente representa o mercado, podemos verificar se nosso desempenho está acima ou abaixo da maioria dos investidores.

Porém alguns investidores se sentem incomodados quando não estão acima do índice. E eles estão com certa razão. Depois de tanto se esforçar na pesquisa e na seleção de ações para compor o portfólio pessoal, descobrir que está perdendo para o mercado pode ser frustrante. Seria melhor então comprar ETFs que replicam os índices, pois exigem muito menos trabalho e se sabe que o desempenho será semelhante ao do mercado. Mas estar abaixo do mercado será tão ruim assim? Estar abaixo do índice é algo vergonhoso?

Já realizei estas perguntas numerosas vezes até chegar a uma conclusão: não é nada ruim perder para o mercado. Faz parte do jogo. A renda é variável e nela participam muitas atividades especulativas. Por causa disso há momentos em que o mercado valoriza ou desvaloriza algumas empresas injustamente. Mesmo quando temos o maior cuidado ao selecionar ótimas empresas, elas acabam sendo afetadas pela especulação do curto prazo.

Através da leitura do livro “O jeito Warren Buffet de Investir”, pode-se verificar a performance anual de diversos investidores. Coloquei as tabelas abaixo, destacando em cor mais forte os anos em que a carteira perdeu para o índice de mercado:

Comecemos pela Berkshire Hathaway. Para quem não conhece a companhia, hoje ela é um conglomerado de empresas subsidiárias escolhidas uma a uma por Warren Buffet, o maior investidor que já existiu. Ao assumir a empresa, Buffet transformou o patrimônio líquida da Berkshire de 22 milhões para 69 bilhões de dólares em um período de 40 anos! Mas até mesmo Buffet deixou de ganhar do índice S&P500 por alguns anos.

Já Charlie Munger, o 2º da cadeia de comando da Berkshire, também tinha sua própria sociedade antes, chamada Charlie Munger Partnership.

Mesmo com a alta volatilidade de sua carteira e com o desempenho abaixo do mercado em alguns anos, a sociedade conseguiu um desempenho anual de impressionantes 24,3%.

Outros investidores que conseguiram retornos respeitáveis foram Bill Ruane e Lou Simpson, gestores do Sequoia Fund e da GEICO, respectivamente.

Como podem ver em todas as imagens acima, até grandes investidores perdem para o mercado em alguns momentos. O importante é o desempenho ao todo. Mesmo perdendo para o mercado, um investidor poderá obter retornos invejáveis.

É possível vencer sempre o mercado? É claro que é possível. Mas tal realização é bastante improvável de acontecer durante um longo período de tempo. Afinal de contas, também fazemos parte do mercado.

Obs.: Para os leitores atentos, é possível observar alguns erros nas tabelas referente aos retornos índices em determinados anos. Por exemplo, o retorno do S&P500 em 1971 da tabela da Berkshire não é igual ao da tabela do Sequoia Fund. Nas tabelas existem diversas diferenças pequenas, como também algumas diferenças grotescas como números positivos e negativos. As tabelas foram copiadas do livro “O jeito Warren Buffet de investir”, e acredito que estas diferenças são erros de revisão. Entretanto, independentemente destas circunstâncias, o objetivo da postagem permanece inalterado.