E se existir uma bolha imobiliária?

Esta postagem de forma alguma se propõe a debater a existência de bolha imobiliária. Além de este tema estar “fora do meu quadrado”, há um farto material disponível na internet. Basta digitar o assunto no Google e voilà. Milhares de sites aparecerão. Esta postagem visa apenas ao esclarecimento de alguns assuntos a respeito da postura que o investidor deveria ter em relação à bolha imobiliária ou sobre qualquer bolha.

Antes de começar, assuma que tudo é arriscado, pois na verdade é mesmo. Ações, moedas, poupança, títulos, ouro, avestruz, negócio próprio, plantação de beterraba, loteria, todos possuem seus riscos. Mas não se preocupe, você não precisa deixar seu dinheiro no colchão (que também apresenta seus riscos).

O que tenho visto com muita frequência sobre a bolha imobiliária é o bordão:

“Fuja de empresas incorporadoras/construtoras, de Fundos imobiliários (FII) e de tudo que é relacionado à construção. Aproveite e venda seu imóvel enquanto é tempo. Há uma bolha imobiliária prestes a estourar. Quem estiver nestes setores se dará mal”

Sim, mas qual setor não possui o seu risco? Qual setor está imune?

O setor elétrico, que era considerado o porto seguro da bolsa, está apanhando. Quantas pessoas falavam deste risco antes de acontecer? Com certeza era muito menos falado do que o setor de imóveis.

E os bancos? E as concessões rodoviárias? E os cartões? Telefônicas? Petróleo? Água e esgoto? Siderúrgicas? Qual setor está imune? Nenhum.

Mesmo assim você não deixa de investir neles, concorda? Então por que este histerismo com os FII’s e com as construtoras?

Ah ta! A tal da iminente bolha imobiliária.

Por algum acaso você sabe o quanto as construtoras e os FII’s realmente seriam afetados se por um acaso houver mesmo a bolha imobiliária? Sim, esta ideia de que elas seriam afetadas é plausível, mas será verdadeira? Você pesquisou? Verificou outras bolhas para analisar seus efeitos?

Peguemos a recente bolha imobiliária americana. Já analisou seus dados? Ou está fazendo suposições baseado apenas pela mídia sensacionalista? Será que lá as construtoras sofreram? Se sim, todas elas? Se não foram todas elas, as sobreviventes tinham qual característica em comum? Alguma prosperou? Por que? E os outros setores, o que aconteceu? A mesma situação aconteceu com bolhas imobiliárias em outros países?

Percebe-se que a situação é muito mais complexa do que a simples "tática" de fugir de construtoras e FII.

O investidor não deve focar sua atenção sobre a existência ou não de uma bolha. Deve focar sua atenção nos seus prováveis efeitos. Caso haja uma bolha, o que ela verdadeiramente me afetaria? O que posso fazer para me precaver? E caso seja confirmada, o que posso fazer para minimizar seus efeitos?

Ficar de fora das construtoras e dos FII só por causa de uma possível bolha imobiliária não possui sentido. É o mesmo que ficar de fora do setor bancário porque a qualquer momento o governo pode modificar suas regras, ou não se candidatar a um emprego porque dos dez entrevistados somente um conseguirá uma vaga (e com isso, a chance de você se dar mal é grande),  ou não tentar abrir o negócio próprio porque a maioria quebra. Não seria mais inteligente, nos casos acima, analisarmos os verdadeiros impactos da bolha imobiliária, analisarmos os efeitos de uma intervenção governamental nos bancos, mostrarmos nosso diferencial em relação aos outros nove concorrentes da entrevista e verificarmos o motivo que faz a maioria das novatas microempresas falirem? Não é melhor se analisar antes de reagir?

Voltemos ao assunto da recente queda das empresas elétricas, motivada por questões governamentais. Algumas empresas elétricas sofreram muito. Outras sofreram pouco ou nem sofreram. Quais são as características das empresas que sofreram mais? E das que sofreram menos? Você poderia ter cruzado seus braços antes disso tudo e ter evitado investir em empresas elétricas, mas qual garantia que você possui de que o próximo setor a ser afetado não é o setor de sua carteira de ações?

Controle de risco. Este é o conceito chave. Não é melhor coletar dados, avaliar as possibilidades, analisar os fatos e traçar planejamentos do que ficar no histerismo? Você acha que os sobreviventes do mercado fazem o quê?

“Ah não, Além da Poupança. Não tenho tempo para analisar e acho isso muito complicado.”

Ok, amigo. Há alternativas. Tem a poupança, os títulos do Tesouro Nacional e, para os persistem em querer deixar seu dinheiro na renda variável, há os ETF’s e os fundos de investimento. Mas não se engane. Do risco você não fugirá.