Dividendos. Um fim, não necessariamente um meio

Após dedicar horas de estudo sobre diferentes estratégias de investimentos, o investidor sente a necessidade de formar a sua própria. Em relação à filosofia de investimentos de longo prazo, uma em particular é muito difundida entre os investidores: o foco em empresas que pagam altos dividendos. Nesta postagem discutiremos a importância desta metodologia.

Antes de começar esta exposição, devemos ter em mente o por quê da distribuição dos dividendos. Como vocês sabem, os dividendos são a parte dos lucros que as empresas distribuem a seus acionistas. É importante ressaltar que uma empresa, em tese, somente distribui dividendos quando não há melhores formas de empregar este recurso. De um lado estão as empresas que não tem planos de grande expansão, seja por terem atingido um grau de maturidade elevado ou por questões orgânicas, fazendo com que não haja fortes motivos para a retenção dos lucros, com consequente alta distribuição de dividendos. Por outro estão as empresas que possuem potencial de crescimento e que devido a isso precisam reter o máximo de lucro possível e distribuir o mínimo de dividendos.

Em relação às empresas faladas anteriormente, não há lógica para o pequeno investidor alocar recursos visando apenas os proventos distribuídos. Ao concentrar suas atenções apenas neste aspecto, o investidor estará investindo em empresas que possuem pouco potencial de crescimento. Qual o motivo de jovens investidores, que estão na intenção de investimentos de longo prazo, dedicarem seus aportes em empresas com baixas perspectivas de crescimento?

Levando em consideração o longo período de que o investidor pretende dedicar, é importante ressaltar sua intenção em querer focar em empresas que pagam generosos dividendos. Há apenas duas possibilidades no uso desses: gastos diários ou reinvestimento. As pessoas que utilizam os proventos para gastos diários são uma minoria proprietária de uma carteira robusta que paga dividendos suficientes para este fim. Esse perfil é completamente diferente do jovem investidor, pertencente à maioria esmagadora que tem a intenção única de reaplicar seus dividendos. Ora, se a intenção é a reaplicação dos proventos, por que não deixar que as empresas de crescimento façam este trabalho? Elas saberão empregar o dinheiro de forma muito mais eficiente do que a reaplicação em empresas com baixo potencial de crescimento.

Um jovem investidor que possui a visão de longo prazo precisa dedicar seu esforço para identificar quais empresas terão potencial para multiplicar seu tamanho ao longo dos anos. Normalmente estas empresas não se dão ao luxo de distribuir dividendos generosos, mas seu crescimento orgânico poderá traduzir em aumento de lucros, com consequente crescimento exponencial dos dividendos. Esse incremento será significativamente mais rentável do que a mera reaplicação de proventos em empresas com baixas perspectivas de crescimento. É por isso que o investimento em empresas como Ambev, Vale, Bradesco, Grendene e Alpargatas foram extremamente recompensadores.

Diante do exposto, não há motivos para a dedicação de muito tempo e esforço no investimento das maiores pagadoras de dividendos, pois o jovem investidor não gozará os dividendos de hoje, apenas futuramente. A alocação de seus investimentos em empresas de crescimento tornará sua carteira muito mais eficiente, rentável e alinhada a seus objetivos de longo prazo.