Você pergunta, o blog responde - 2

Hoje a pergunta é do colega Laércio, a respeito de uma dúvida muito comum acerca dos dividendos:

"Olá meu nome é Laércio,

Primeiro gostaria de parabenizá-lo pelo excelente blog, suas postagens em linguagem simples e com conteúdo muito relevante me ajudaram a "perder o medo" do mercado de ações, hoje a planilha de cálculo da rentabilidade pelo sistema de cotas faz parte de minha vida.

Minha dúvida é quando uma empresa anuncia o pagamento de dividendos e informa que as ações negociadas até uma certa data receberão o valor e após aquela data serão negociadas ex dividendos, então se eu tenho as ações na data base informada eu posso vendê-las no dia seguinte e ainda receberei os dividendos ou preciso mantê-las até o dia do efetivo pagamento?"

Para responder é melhor mostrar um exemplo real. Logo abaixo há um recente anúncio de dividendos da BR Foods:

(18/06) BRF FOODS (BRFS - NM) - Pagamento de juros sobre o capital proprio

DRI: Leopoldo Viriato Saboya

Enviou o seguinte aviso aos acionistas:

"A reuniao do Conselho de Administracao, realizada em 18/06/2012, aprovou a remuneracao aos acionistas no montante de R$ 0,11501051 por acao, ja deduzido o montante de acoes em tesouraria, a ser paga em 15/08/2012, sob a forma de juros de capital. Sera retido o Imposto de Renda na fonte, conforme legislacao em vigor.

As acoes negociadas ate 28/06/2012 terao direito integral ao referido credito.

INSTRUCOES QUANTO AO CREDITO

Para os acionistas que se encontram custodiados no Banco Itau S.A. o credito sera efetuado em 15/08/2012 diretamente em conta corrente para seus correntistas, e atraves de DOCs/TEDs para os correntistas dos demais bancos.

A empresa colocara a disposicao na mesma data as importancias relativas aos acionistas custodiados nas Bolsas de Valores, que se encarregarao de repassa-las as corretoras depositantes para que estas efetuem os creditos aos acionistas titulares.

A documentacao comprobatoria de imunidade ou isencao (copias autenticadas), para fins de nao retencao de imposto de renda na fonte, devera ser feita conforme o caso, mediante apresentacao ate o dia 28/06/2012 no endereco relacionado abaixo.

O mesmo ocorre para os acionistas amparados por medida judicial.

Endereco para maiores esclarecimentos ou envio de documentos:

Gerencia de Relacoes com Investidores

Rua Hungria, 1400 - 5  andar - 01455-000 Jd. Europa - Sao Paulo-SP

Telefones: (11) 23225052/5050/5048/5049/5051/5047/5061 - Fax: (11) 23225740

E-mail: acoes@brasilfoods.com

Sao Paulo (SP), 18 de junho de 2012."

Norma: a partir de 29/06/2012 acoes escriturais ex-juros.

Vamos dividi-lo em partes para analisar melhor?

1ª parte:

"A reuniao do Conselho de Administracao, realizada em 18/06/2012, aprovou a remuneracao aos acionistas no montante de R$ 0,11501051 por acao, ja deduzido o montante de acoes em tesouraria, a ser paga em 15/08/2012, sob a forma de juros de capital. Sera retido o Imposto de Renda na fonte, conforme legislacao em vigor.

Esta parte apresenta duas datas, o que pode confundir algumas pessoas. A primeira data é a data de reunião, que para os acionistas é uma data pouco relevante. O que interessa é a segunda data (15/08/2012). Nesse dia, os acionistas receberão os proventos anunciados.
Como são Juros Sobre o Capital Próprio (JSCP), há a retenção do imposto de renda na fonte. Para calcular o valor a ser recebido, o acionista deverá utilizar uma fórmula muito simples:

Valor = Quantidade de ações * JSCP * 0,85

Como exemplo, caso o investidor tivesse 100 BRFS3, ele receberia no dia 15/08/2012:

Valor = 100 * 0,11501051 * 0,85 = R$9,77

2ª parte:

As acoes negociadas ate 28/06/2012 terao direito integral ao referido credito.

Essa frase diz que para ter direito ao recebimento do provento, é necessário estar com a ação no final do dia 28/06/2012.

Se você comprar algumas ações neste dia e dormir com elas, terá direito ao JSCP. Se você foi acionista da empresa por anos e vender suas ações no dia 28/06/2012, não terá direito. Se você comprar as ações no dia 29/06/2012 e carregá-las até o data de pagamento, não terá direito. O direito ao recebimento do provento é se você está ou não com a ação no final do dia 28/06/2012, conforme o comunicado. Simples, não?

É importante destacar também que é apenas esta data que define quem receberá o provento ou não. Se você comprar ações neste dia e vender no dia seguinte, receberá os proventos. Não é necessário carregar as ações até a data de pagamento.

3ª parte:

INSTRUCOES QUANTO AO CREDITO

Para os acionistas que se encontram custodiados no Banco ...

...

...

...

...

Serei sincero com você a respeito dessa parte. Ela se destina a explicar como se faz para receber. Mas de qualquer forma, os proventos serão creditados na conta de sua corretora. Eu na verdade não sei porque diabos todo comunicado vem com essas instruções diferenciadas. Mas tenho um palpite. Acredito que algumas pessoas herdam ações e como não possuem (ou não querem) conta em corretora, optam por receber o dinheiro diretamente na conta corrente. Mas como disse, não tenho certeza. Se alguem souber, deixe nos comentários.

Mas se você tem conta em uma corretora, não se preocupe. Seu dinheiro cairá normalmente nesta conta.

4ª parte:

Norma: a partir de 29/06/2012 acoes escriturais ex-juros.

Esta parte é óbvia demais. Se quem está com a ação no final do dia 28/06/2012 possui o direto de receber o provento, a partir de qual data que a ação perde o direito? No dia seguinte!

Mas há uma coisa por trás dessa última linha. A cotação da empresa no dia 29/06/2012 iniciará o pregão com uma correção do valor do provento. Ou seja, como cada ação pagou R$ 0,11501051, a cotação do dia 29 será descontada neste valor, logo na abertura.

Caso tenha dúvidas referente a investimentos, mande sua pergunta para alemdapoupanca@gmail.com

A utilização da BR Foods foi apenas para exemplificar e esclarecer a dúvida. De nenhuma maneira foi indicação de compra/venda de ações da empresa.

Esta postagem também não faz nenhuma indicação de estratégias de compra ou venda de ações em qualquer data referente aos dividendos. Esta postagem se destina apenas a explicar o funcionamento do direito de receber os dividendos.

Para aconselhamento pessoal, EU não indico a estratégia de comprar uma ação em um dia para receber os dividendos, e vender no dia seguinte, mas a decisão cabe ao próprio investidor.